【文/不雅察者网专栏作家 毛克疾】体育游戏app平台

自莫迪2014年上任以来的10年，印度经济发展较快，最快于2027年就有望成为众人GDP总量排行第三的经济体，被西方和印媒吹捧为“有望替代中国的众人产业链供应链新中心”，也因此被视为中好意思计策竞争中的关节扭捏力量。

关联词，若是仔细分析这一时候印度经济的骨子阐扬，就不难发现：

“印度遗址”，名不副实。

莫迪10年“经济遗址”究竟靠什么撑合手？

据CEIC，按各行业2014年三季度至2023四季度对GDP增长的平均孝顺筹备，莫迪10年“经济遗址”的前三大支援行业均属服务业：一是金融、保障、房地产及商务服务，系数孝顺25.23%；二是买卖、货仓、交通和通讯，系数孝顺24.39%；三是社区、社会和个东说念主服务，系数孝顺14.40%。三项相加的GDP孝顺度长年卓绝50%以上，随后才是制造业（13.92%）和诞生业（9.45%）。

也即是说，服务业——而非驰名在外的“印度制造”——才是印度近10年来经济增长的主要驱能源。

由于服务业产业链条和集群效应远弱于制造业，这种服务业主导的经济增长格式，已变成印度永久处事岗亭不足、货色出口乏力、买卖逆差过大等问题，也导致贫富分化加重、产业短少联动等系统性缺欠。在经济升起的关节阶段，印度GDP年均增速之是以难以达到2位数的“东亚水平”，制造业发展不足恰是中枢原因地点。

印度各行业GDP增长孝顺度

与此同期发生的是，莫迪主政以后，印度制造业孝顺度不升反降。

从制造业各季度平均GDP孝顺度看，莫迪在朝前（2005年二季度至2014年二季度）为16.53%，而莫迪在朝技术（2014年三季度至2023年四季度）反而降至13.92%。此外，莫迪在朝后GDP孝顺度增幅最大的行业是社区、社会和个东说念主服务，孝顺度增长达3.23个百分点。

印度制造业各季度GDP增长孝顺度

从制造业增多值占GDP比重看，莫迪在朝后制造业比重莫得逆转永久下滑趋势，至2023年已降到12.84%，为1960年以来最低水平。同期，服务业增多值占GDP比重则屡翻新高，2023年已达49.8%。行为对比，孟加拉国、越南制造业增多值的GDP占比远离从2014年的16.61%、20.37%增至2023年的22.34%、23.88%。

印度制造业和服务业增多值占GDP比重

这些数据标明，印度并未转换经济高度仰赖服务业的旅途依赖。

尽管如斯，在好意思国及西方现实“友岸外包”策略的大布景下，莫迪政府依旧竭力将印度塑造为“替代中国”的最好聘用。关联词，若看骨子数据，与2017年中好意思经贸摩擦前比较，2024年6月中国占好意思入口份额下跌8.8个百分点，但同期印份额仅从2.1%上涨0.6个百分点至2.7%，远低于越南的2.3个百分点和中国台湾的1.9个百分点。

换言之，“印度替代中国”的设思难以站住脚，印度对华产业链供应链的替代作用骨子上被严重夸大。

值得注重的是，固然印度借势其精深的国内市集和关税壁垒得手眩惑多家异邦企业赴印投资设厂，但由于其制变资本居高不下，印制造业出口仍严重短少价钱竞争力。因此，新增赴印产能大多“在印度，为印度”，而非“在印度，为众人”，这标明印度对华产业链供应链地位的替代至少当今看并不显赫。

客不雅看清成色、缓慢看穿底色

在西方媒体和印度自身永久营造的驰名之下，印度经济阐扬其实难副；利益有关方频年来热衷饱读动“印度崛起”叙事，尤其是带领塑造“下一个众人制造业中心”的话术不对骨子。

而探究这一征象背后的压根原因，在于印劳能源教悔较低、征地轨制僵化、劳工轨制严苛、营商环境恶下第内生制约身分仍未改善，严重结巴印开释自身产业发展动能。

频年来，国外投资者已逐渐强项到印度经济的着实底色，FDI（外商径直投资）流入量下滑严重，同期结构未见改善。

从总量看，印度应用FDI的范围在2020年达到历史最高的4.79万亿卢比后合手续走低，且占众人新兴市集国度（除中国）的比重也大幅下跌，从2022年18%的高点降至面前的8%以下。

从结构看，印频年来收受FDI流入的主力行业已经服务业，额外是通讯和筹备机服务业。制造业应用外资占比在莫迪上台后反而走低，不仅莫得转换印增长的传统旅途，反而加重服务业依赖外资的进度。

接洽到越南、印度尼西亚等同生态位经济体于归并时候内在专科界限应用外资空前活跃，印度面前碰到的FDI困局其实更多响应出印度内生问题的严重制约，而非好意思联储加息、众人地缘场合恶化等外部身分的冲击。

贵寓图：印媒

印度经济看似申明鹊起，实则“脱实向虚”“赤字高企”等内生风险不息累积。

一方面，印度经济增长过度依赖服务业，导致韧性较低。IT、金融等服务业部门吸纳处事和创造出口才智有限，且对国外需求依赖度较高，因此众人市集时势变化在印度反而容易被放大，催化冲击经济启动的剧烈波动。

另一方面，驱动印度经济增长的基建等部门过度依赖债务驱动，易形成风险积贮。莫迪政府主要以政府发债融资补充基建资金，而频年印一般政府赤字占GDP的比重约10%，是新兴市集国度均值的两倍过剩。其中，仅利息支付就已占印政府支拨的20%，以前还可能对财政参加的可合手续性和经济增长解析性产生冲击。

天然，印度在基建等界限的冲破性高出值得爱重，额外是其中永久成果值得良善。

莫迪政府在2014年至2023年累计参加43.5万亿卢比用于基建，初步扭转投资占GDP比重下滑的趋势，标记着印经济或从“国内破费单一拉动”转向“破费、投资等多驾马车共同拉动”。从交通运载、通讯、电力等行业看，印度基建水平进步较快，较好阐明正外部性，灵验镌汰经济启动资本，更好眩惑制造业投资。

不外，印通过告贷补皆基建短板的灵验性仍有待不雅察。印告贷补短板的前提是“基建永久禀报率高于政府告贷融资利率”，但是印10年期国债收益率面前已高达7%，若其经济发展乏力、基建禀报不足预期，则难以看守现存基建强度，以致有可能堕入“超前基建”的陷坑。

对印度，既不成轻慢，也无需高看

在中好意思计策竞争的大布景下，濒临印度这个众人除中国外独一10亿东说念主口级别的超大范围国度，咱们既不成被旧有的偏见和见识所羁系而轻慢印度，觉得印度一无是处、发展悔怨，以至于在涉印首要事项上掉以轻心，犯下难以逆转的计策误判；也不应盲目随从其他利益有关方围绕“印度遗址”炮制的话术泡沫而高看印度，赐与印卓绝其自己实力和水平的“超规格待遇”，以至于客不雅上匡助印度提高接应贴靠好意思国现实“友岸外包”“中国+1”的才智。

总体上，于中国而言，最理思的策动应是爱重印度，围绕印度政事经济的远期后劲、中期趋势、近期动态开展有针对性的护士，额外是通过细颗粒度的行业数据挖掘和政策案例护士，进一步看穿、摸清印度经济的底色和成色，并在此基础上制定既利当下、更利永远的经略印度之策。

本文系不雅察者网独家稿件，著述内容老练作家个东说念主不雅点，不代表平台不雅点，未经授权，不得转载，不然将讲究法律包袱。良善不雅察者网微信guanchacn，逐日阅读理由理由著述。