5723家国内门店，110家净减少，外洋市集却以27%增速决骤——“男东说念主的衣柜”正在灵通新的空间。“一年逛两次海澜之家”的告白语曾让海澜之家长远东说念主心，如今这家国民男装品牌正想象一场更大的变革。2025年9月，海澜之家认真晓谕开动赴港上市筹画，从A股迈向“A+H”双平台运作。
继2014年借壳登陆A股后，这家被称为“中国男装之王”的企业再次叩击成本市集大门，寻求世界化布局的新龙套。
政策布局：为何此时赴港上市？
海澜之家在公告中明确暗意，赴港上市的中枢指标是“深化公司世界化政策布局，加速外洋业务发展，栽培公司国际化品牌形象”。这并非一句缺乏的标语，而是公司发展到现阶段的势必采用。
这次赴港上市，海澜之家看中的是香港算作国际金融中心的特有上风。盘古智库高等盘问员江瀚指出，港股市集愈加开放和国际化，或者匡助A股公司栽培国际有名度和品牌影响力。
通过在香港上市，海澜之家不错更好地插足国际市集，拓展外洋业务。从政策层面看，现时环境对海澜之家赴港上市颇为有益。2024年4月，中国证监会发布5项成本市集对港勾通措施，明确支抓内地行业龙头企业赴港上市。
同庚10月，香港证监会与联交所进一步优化上市审批进程，为市值超100亿港元的A股公司确立“快速通说念”。
海澜之家的赴港筹画亦然现时市集趋势的一部分。据统计，仅2025年9月以来就有25家A股公司公告筹画赴港上市。这些企业中，“世界化政策”、“栽培国际品牌形象”成为高频词，炫耀企业赴港逻辑已从单纯“融资需求”升级为“世界化政策”的要道一步。
功绩成色：谨慎与隐忧并存
海澜之家国际化宏愿的背后，有其谨慎的功绩算作支抓。2025年上半年，公司杀青营收115.66亿元，同比增长1.73%；归母净利润15.80亿元。仔细分析其财报数据，不错发现海澜之家正处在转型的要道节点。主品牌“海澜之家”系列杀青收入83.95亿元，同比减少5.86%，为近三年同期最低。
与此同期，公司的多品牌政策正浮现生效。海澜团购定制业务收入13.43亿元，同比增长23.70%；其他品牌收入15亿元，同比增长65.57%。
尤其值得温雅的是，公司授权代理的阿迪达斯门店数目已达529家，成为新的增长点。
可是公司也濒临着“增收不增利”的挑战。2025年上半年，海澜之家毛利率栽培至46.4%，但归母净利率却下跌至13.7%。分析原因，销售用度率栽培0.4个百分点、财务用度率栽培0.3个百分点共同挤压了利润空间。
外洋推广：第二增长弧线已见雏形
在国内市集增长放缓的配景下，外洋业务成为海澜之家财报中最亮眼的一笔。2025年上半年，公司外洋市集主买卖务收入2.06亿元，同比增长27.42%。
截止2025年6月末，海澜之家外洋门店总和已达111家。公司在深耕东南亚市集的基础上，已将见识投向更深广的世界市集。海澜之家方面暗意，2025年下半年将有序鞭策中亚、中东、非洲市集的布局，并筹画在悉尼开出澳大利亚首店。
海澜之家的出海政策并非盲目推广，而是表率渐进。据公司辩论负责东说念主先容，外洋拓展恪守“扎根东南亚、辐照亚太、着眼世界”的道路式发展政策。
在渠说念拓展方面，海澜之家已布局TikTok平台，将直播带货业务拓展至东南亚市集。这种数字化营销面容与其在国内积聚的直播素养全始全终，成为外洋增长的迫切助推器。
转型挑战：品牌老化与库存压力
尽管外洋推广顺序速即，但海澜之家仍需面对国内市集的诸多挑战。恒久以来，海澜之家被视为“男东说念主的衣柜”，但目下似乎形成了“爸爸的衣柜”。
在外交平台上，有年青花消者直言：“不能能是海澜之家，这齐是40+以上的大叔才会采用的品牌。”在年青花消者心中，海澜之家远不足耐克、阿迪达斯、安踏、李宁等畅通品牌及ZARA、优衣库等快前卫品牌有招引力。与品牌老化并存的是库存压力。2025年上半年，海澜之家的存货盘活天数高达322.58天，存货鸿沟达102.55亿元，反应出公司在库存措置上仍濒临较大挑战。
传统代工口头也限制了企业的居品竞争力。海澜之家恒久依赖“ODM(代工)”口头，将大部分坐蓐设施外包给供应商。这种口头固然裁汰了库存风险，但也导致企业对想象研发设施把控不足，居品同质化问题隆起。
破局之说念：多品牌与年青化并举
面对挑战，海澜之家在二代交班东说念主周立宸的指挥下，正通过一系列举措寻求龙套。
多品牌矩阵构建是中枢政策之一。目下，海澜之家已从单一男装品牌，扩展为包括主品牌海澜之家(HLA)、女装品牌OVV、潮水品牌黑鲸(HLA JEANS)、婴童品牌英氏(YeeHoO)等在内的品牌矩阵。同期，公司还通过授权代理面容切入畅通赛说念，成为奥地利畅通品牌HEAD(海德)在中国区衣饰业务的授权商，以及阿迪达斯FCC系列居品在中国大陆的独家零卖授权商。
品牌年青化是另一迫切政策。2020年周立宸认真接任董事长后，鼎力鞭策品牌焕新：更换代言东说念主威望，拥抱数字化营销，积极布局线上电商与直播渠说念。
2025年上半年，公司线上渠说念主买卖务收入达23.08亿元，较上年同期增长4.36%。
公司与京东勾通推出的“城市奥莱”新业态也在快速推广，凭借“大牌廉价”精确定位，深耕“质价比”扣头零卖市集。截止目下，京东奥莱门店数目已达23家。
从江苏江阴一家濒临倒闭的毛纺厂，到如今市值超300亿的“中国男装之王”，海澜之家履历了首创东说念主周建平的逆袭创业，也见证了二代交班东说念主周立宸的品牌年青化纠正。
截止2025年6月30日，海澜之家门店总和达7209家，其中外洋门店111家。
香港上市于海澜之家而言开yun体育网，不仅仅融资渠说念的拓展，更是品牌国际化的跳板。跟着在中亚、中东、非洲市集的不竭铺开，这位“男东说念主的衣柜”正试图把我方装进世界花消者的衣帽间。